一家鋼鐵電商平臺股價從云端跌入低谷，卻在海外市場殺出一條血路，這背后究竟藏著什么樣的商業(yè)邏輯和行業(yè)變革？
鋼鐵行業(yè)流傳著這么一個略帶調(diào)侃的說法：“鋼老板們不是在倉庫，就是在去倉庫的路上，手機(jī)里要是沒個找鋼網(wǎng)APP，出門談生意都少了幾分底氣”。
2025年3月，找鋼產(chǎn)業(yè)互聯(lián)集團(tuán)以De-SPAC方式登陸港交所，當(dāng)天最高觸及11.98港元-1。
可眼下股價卻在1.93港元附近徘徊，市值約20.66億港元-1。這過山車般的走勢，讓不少業(yè)內(nèi)人士直撓頭——找鋼網(wǎng)，現(xiàn)在到底怎么樣？
找鋼集團(tuán)（現(xiàn)在正計劃改名為“找鋼網(wǎng)集團(tuán)”）-5成立于2012年，是國內(nèi)最早的鋼鐵產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺之一-1。說實話，最初很多人以為它就是個“鋼鐵版淘宝”，幫買家在線上找鋼材資源。
但熟悉行業(yè)的人都知道，鋼鐵貿(mào)易遠(yuǎn)比日用消費品復(fù)雜得多——價格波動大、規(guī)格參數(shù)多、物流要求高、資金需求大。找鋼網(wǎng)起步時做的是“免費幫客戶找貨”的服務(wù)-2。
那時候，平臺上有超過1萬家注冊供應(yīng)商，經(jīng)營著六十多萬個庫存單元，每天的庫存價格數(shù)據(jù)都在調(diào)整-2。買方尤其是中小買家，面對如此龐雜的信息，根本無從下手。
找鋼網(wǎng)通過技術(shù)力量進(jìn)行信息篩選和交互，幫助買家找到合適的產(chǎn)品，隨后又在售中、售后環(huán)節(jié)進(jìn)一步提升交易效率-2。
找鋼網(wǎng)最大的價值可能在于“破圈”——它打破了鋼鐵交易的地域限制。傳統(tǒng)上，鋼材的銷售半徑通常在200到300公里左右-2。而找鋼平臺歷史上“最夸張的一次”，是將貴州的鋼材調(diào)運到河北-2。
河北是鋼鐵大省，但通過平臺匹配，河北的客戶買到了比當(dāng)?shù)馗线m的鋼材產(chǎn)品。這種跨區(qū)域資源匹配，在傳統(tǒng)鋼貿(mào)體系中幾乎無法想象。
要理解找鋼網(wǎng)怎么樣，得先看清楚它靠什么賺錢。
公司的收入主要由四塊構(gòu)成：交易服務(wù)收入、交易支持服務(wù)收入、科技訂閱服務(wù)收入和國際交易業(yè)務(wù)收入-1。
交易服務(wù)是核心支柱，貢獻(xiàn)了整體毛利的67%-1。簡單說，就是通過數(shù)字化平臺為買賣雙方提供鋼鐵及非鋼品類的交易撮合服務(wù)，按交易噸量向賣家收取固定傭金。
找鋼網(wǎng)2024年交易量超5100萬噸，年交易額近2000億元-1。作為鋼鐵B2B交易平臺，這個規(guī)模在國內(nèi)已經(jīng)是領(lǐng)頭羊位置了。
交易支持服務(wù)涵蓋了物流、倉儲加工及供應(yīng)鏈金融等一站式配套服務(wù)-1。這部分貢獻(xiàn)整體毛利的7.8%-1。平臺已建立覆蓋全國的履約网络，合作承運商超1700家、連接運力超17.39萬輛卡車-1。
科技訂閱服務(wù)是找鋼網(wǎng)近年來重點發(fā)展的方向，貢獻(xiàn)整體毛利的6.2%-1。核心產(chǎn)品包括鋼鐵行業(yè)首款ERP系統(tǒng)“胖貓云”、“胖貓掌柜”、“騰采通”等-1。這些SaaS產(chǎn)品與交易平臺無縫集成，幫助產(chǎn)業(yè)鏈參與者提升運營效率，按訂閱模式收取服務(wù)費用。
找鋼網(wǎng)這些年，實實在在解決了一些行業(yè)痛點。比如售后問題，在鋼材交易中，質(zhì)量異議處理周期通常需要一個月以上-3。
找鋼網(wǎng)通過構(gòu)建多場景覆蓋的案例庫，結(jié)合鋼廠及市場對質(zhì)量異議的處理標(biāo)準(zhǔn)，推出了優(yōu)先處理政策，將平均處理周期縮短到了一周內(nèi)-3。
這可不是小改進(jìn)——對于下游用戶來說，資金占用時間大幅縮短，精神壓力也小了太多。
聊找鋼網(wǎng)怎么樣，不提AI那就out了。找鋼網(wǎng)現(xiàn)在有多“智能”？平臺基于每日超1000萬條行業(yè)對話數(shù)據(jù)訓(xùn)練了12個AI Agent，已實現(xiàn)交易全鏈路自動化-1。
舉個例子，采購助手可節(jié)省員工每日1小時整理時間；交易助手實現(xiàn)7×24小時自動報價；跟單助手通過RPA技術(shù)完成物流跟蹤、發(fā)票開具等流程-1。
這些AI應(yīng)用使產(chǎn)業(yè)鏈供需匹配效率提升10倍以上-1。反映到財務(wù)上，2025年上半年，找鋼集團(tuán)的營業(yè)費用率降至28.0%，較2022年的44.0%大幅優(yōu)化-1。
AI正讓找鋼網(wǎng)變得不一樣。目前，找鋼集團(tuán)的年鋼材交易量達(dá)5000萬噸-2。而在幾年前，這一數(shù)字還不到1000萬噸-2。員工數(shù)量相近，處理能力卻翻了數(shù)倍，這就是技術(shù)的力量。
找鋼集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)AI大模型已在2025年5月通過國家網(wǎng)信辦備案，標(biāo)志著技術(shù)能力正式轉(zhuǎn)化為營收動力-1。上半年AI相關(guān)收入就達(dá)1.1億元，新簽合同32.3萬份-1。
找鋼網(wǎng)怎么樣，不能只看國內(nèi)市場。國際業(yè)務(wù)已成為其增長最快的板塊。2025年上半年，找鋼集團(tuán)國際業(yè)務(wù)交易量營業(yè)收入3.39億元，同比增幅38.9%，交易噸量同比增幅58.0%；毛利同比增幅更高達(dá)90.5%-1。
找鋼的出海路徑很特別——主要是和國內(nèi)下游需求企業(yè)一起走出去-2。像中國建筑等企業(yè)在中東、東南亞等地有大量工程和制造項目，這些企業(yè)在國內(nèi)就是找鋼的客戶，到了海外，自然也希望有熟悉可靠的供應(yīng)鏈服務(wù)商-2。
目前，找鋼國際重點在共建“一帶一路”國家布局，特別是在中東和東南亞地區(qū)-2。在阿聯(lián)酋，找鋼國際迪拜公司的客戶由1家擴(kuò)展到4至5家，服務(wù)的項目擴(kuò)展到約20個-2。在東南亞，找鋼國際也參與了包括中泰高鐵等重大基建項目-2。
更值得關(guān)注的是，找鋼網(wǎng)在海外開始布局實體加工能力。找鋼國際海外的首個加工廠已落戶迪拜工業(yè)城，預(yù)計投產(chǎn)后年凈利潤可達(dá)5000萬迪拉姆-1。這意味著，找鋼網(wǎng)不再僅僅是交易平臺，而是開始深入產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵節(jié)點。
找鋼集團(tuán)2025年上半年營收達(dá)到7.97億元，同比增長12.2%；但凈利潤為-4.99億元-1。若去除可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和期權(quán)開支、收購公司并購等交易開支等費用，2025上半年經(jīng)調(diào)整凈利潤是-1.07億元-1。
虧損擴(kuò)大主要原因之一是，集團(tuán)主動終止了胖貓白條及胖貓易采服務(wù)-1。這兩個業(yè)務(wù)因政策監(jiān)管要求被叫停，對上半年交易量影響較大。
不過，找鋼集團(tuán)并未放棄供應(yīng)鏈金融服務(wù)，而是換了種更安全的玩法——采用“參股 + 場景賦能”新模式，與重慶富民銀行聯(lián)合推出“到樂融”產(chǎn)品-1。
找鋼網(wǎng)只提供數(shù)據(jù)與交易場景支持，不承擔(dān)信用風(fēng)險，但參與收益分成-1。截至2025年上半年，該產(chǎn)品累計獲批額度40億元，實際在貸余額超2億元-1。
有接近公司的人士透露，找鋼集團(tuán)目前的經(jīng)營情況其實已經(jīng)大大好于剛上市的時候，導(dǎo)致前期虧損的金融科技業(yè)務(wù)也在恢復(fù)，優(yōu)先股期權(quán)等費用也快支付完了，核心業(yè)務(wù)持續(xù)增長，預(yù)計2026年將會實現(xiàn)扭虧為盈-1。
當(dāng)市場上幾家領(lǐng)先的B2B/O2O電商平臺（如美團(tuán)、藥師幫、滿幫、途虎和匯通達(dá)）在扭虧為盈時，市場都給予了超高的估值溢價，平均市盈率約132倍-1。
找鋼網(wǎng)的股價目前處于低位，但這似乎并未影響它在新業(yè)務(wù)上的拓展。平臺正逐步構(gòu)建一個覆蓋N萬億級市場的綜合性工業(yè)原材料平臺，從鋼鐵向有色金屬、電子元器件等領(lǐng)域延伸-1。
鋼材貿(mào)易這個看似傳統(tǒng)的行業(yè)，正在被技術(shù)重新定義。找鋼網(wǎng)怎么樣？它不再是簡單的信息平臺，而是成為連接產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)的數(shù)字化樞紐。找鋼網(wǎng)怎么樣，時間會給出最終答案，但這個答案，可能比大多數(shù)人想象的更有想象力。
@鋼鐵老炮兒：找鋼網(wǎng)股價從上市高點跌了這么多，是不是業(yè)務(wù)出問題了？現(xiàn)在還能看好它嗎？
從表面數(shù)據(jù)看，找鋼集團(tuán)當(dāng)前股價約1.93港元，相比上市初期的11.98港元高點確實跌幅顯著-1。但如果僅憑股價表現(xiàn)就判斷業(yè)務(wù)出了問題，可能過于簡單了。
找鋼網(wǎng)的核心業(yè)務(wù)基本面其實在持續(xù)改善。2025年上半年營收同比增長12.2%至7.97億元，交易服務(wù)單噸傭金從去年同期的5元提升至6.3元-1。
虧損主要來自一次性因素，比如終止胖貓白條等金融服務(wù)帶來的短期沖擊，以及上市相關(guān)的優(yōu)先股開支等-1。若剔除這些因素，調(diào)整后的虧損已大幅收窄。
找鋼網(wǎng)眼下真正值得關(guān)注的，是其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和增長引擎的切換。國內(nèi)業(yè)務(wù)正聚焦型鋼、管材等高價值小品種，打造垂直頻道；國際業(yè)務(wù)則在“一帶一路”沿線快速擴(kuò)張，上半年毛利激增90.5%-1。
AI技術(shù)的全面應(yīng)用也帶來了實實在在的效率提升，營業(yè)費用率從2022年的44%降至28%-1。綜合這些因素，有分析預(yù)計公司可能在2026年迎來扭虧為盈的拐點-1。
@貿(mào)易商小李：我們傳統(tǒng)鋼貿(mào)商現(xiàn)在生意難做，找鋼網(wǎng)這類平臺到底能給我們帶來什么實實在在的好處？
作為一線貿(mào)易商，你的感受很真實。找鋼網(wǎng)這類平臺的價值，恰恰體現(xiàn)在解決傳統(tǒng)鋼貿(mào)的痛點上。采購效率提升是最直接的，以前找貨比價可能需要打幾十個电话，現(xiàn)在平臺上有超過1萬家供應(yīng)商、六十多萬個庫存單元的信息實時更新-2。
AI采購助手能節(jié)省員工每天1小時的整理時間，交易助手提供7×24小時自動報價-1。銷售半徑也突破了地域限制，傳統(tǒng)鋼材銷售半徑通常只有200-300公里-2。
但通過平臺，貴州的鋼材能調(diào)運到河北，河北的客戶甚至能買到比本地更合適的產(chǎn)品-2。你的客戶資源不再受限于本地市場。
售后服務(wù)體驗是另一個關(guān)鍵差異。傳統(tǒng)鋼材交易中，質(zhì)量異議處理可能要一個月以上，資金和精神壓力都大-3。找鋼網(wǎng)通過優(yōu)先處理政策，將平均處理周期縮短到一周內(nèi)-3。當(dāng)問題發(fā)生時，平臺一線人員被授予直接處理權(quán)限，借鑒了類似海底撈的售后服務(wù)模式-3。
找鋼網(wǎng)還提供“胖貓云”等SaaS工具，幫助貿(mào)易商管理進(jìn)銷存、財務(wù)和客戶關(guān)系-7。這些工具與交易平臺無縫集成，能顯著提升中小貿(mào)易商的運營效率。
@科技觀察員：找鋼網(wǎng)現(xiàn)在大談AI和國際化，這些是概念炒作還是真能成為增長動力？
這確實是需要仔細(xì)辨別的關(guān)鍵問題。從現(xiàn)有數(shù)據(jù)看，找鋼網(wǎng)的AI應(yīng)用和國際化并非空洞概念，而是已經(jīng)產(chǎn)生了實際效益的業(yè)務(wù)板塊。
AI方面，找鋼網(wǎng)基于每日超1000萬條行業(yè)對話數(shù)據(jù)訓(xùn)練了12個AI Agent，實現(xiàn)了交易全鏈路自動化-1。2025年上半年，AI相關(guān)收入已達(dá)1.1億元，新簽合同32.3萬份-1。
更實質(zhì)的是，AI應(yīng)用使產(chǎn)業(yè)鏈供需匹配效率提升10倍以上，推動公司營業(yè)費用率從2022年的44%降至28%-1。產(chǎn)業(yè)AI大模型已通過國家網(wǎng)信辦備案，AI交易助手等核心數(shù)據(jù)資產(chǎn)完成入表，形成226萬元可計量資產(chǎn)-1。
國際化方面，2025年上半年國際業(yè)務(wù)營收3.39億元，同比增長38.9%，毛利增幅更高達(dá)90.5%-1。這不是簡單地將國內(nèi)模式復(fù)制到海外，而是有策略地跟隨“一帶一路”基建項目出海，服務(wù)中建、中鐵等老客戶在新市場的需求-2。
在中東和東南亞，找鋼網(wǎng)不僅做交易撮合，還在迪拜建設(shè)加工廠，深入產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)-1-2。
這些布局符合國家“十五五”規(guī)劃中關(guān)于推進(jìn)服務(wù)業(yè)數(shù)智化、實施“人工智能+”戰(zhàn)略、積極布局一帶一路的方向-10。找鋼網(wǎng)近期也因這些實踐，獲得了“中國產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)上市公司30強(qiáng)”等多項行業(yè)榮譽-10。
